今年一季度，腾讯净利润同比增长54%，毛利率高达53%，且毛利已连续四个季度保持20%以上的增长，视频号、小游戏、搜一搜等成了高毛利率收入来源。尽管腾讯一季度游戏收入增幅并不大，但游戏总流水的增长让腾讯对未来游戏收入的恢复增长充满信心。△广东深圳腾讯大楼。（图片由CNSPHOTO提供）
5月14日，腾讯发布2024年一季度财报，当季实现收入1595.01亿元，同比增长6%；非国际通用会计准则下净利润（Non-IFRS）为502.65亿元，同比增长54%；毛利为838.70亿元，同比增长23%，毛利率为53%。值得一提的是，自2022年下半年以来，腾讯已连续6个季度实现经营利润、毛利增速均超过营收增速，其毛利也连续4个季度保持20%以上的增长。视频号、小游戏等高毛利率收入来源在此次财报中被频繁提及。财报显示，毛利增长是由于高毛利率收入来源的快速增长，包括微信视频号及搜一搜广告收入、小游戏平台服务费、理财服务收入及视频号商家技术服务费。长视频及云业务的成本效益提升也对毛利增长有所贡献。具体来看，一季度微信视频号广告收入同比增长超过100%，小程序广告收入同比增长达40%以上，小游戏开发人员成为重要的广告主，长视频广告收入也实现两位数同比增长。财报显示，一季度小程序总用户使用时长同比增长超20%。其中，非游戏类小程序的日均使用次数同比实现双位数百分比增长，小游戏流水同比增长30%。小游戏平台服务费已成为增值服务板块新的收入来源。与此同时，金融科技及企业服务业务的毛利约为239亿元，同比增长42%，毛利率为46%。该部分毛利增长是由于高毛利率的理财服务及视频号商家技术服务费贡献增长、企业微信与其他企业服务业务的商业化增加，以及云业务的成本效益提高。腾讯高管表示，目前公司三大业务板块都出现了从低毛利收入向高毛利收入业务的转移，三大板块都维持了较好的利润水平，现有的利润水平和未来的上升趋势都具有可持续性。作为腾讯主要业务之一的游戏业务，今年一季度收入增长并不高。但是游戏总流水的增长，让腾讯对于游戏业务未来收入的恢复增长充满信心。今年一季度，腾讯国际市场游戏收入为136亿元，同比增长3%；本土市场游戏收入为345亿元，同比下降2%。腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾在财报中表示，今年一季度游戏总流水实现增长，为未来几个季度游戏收入恢复增长打下基础。据悉，国际市场游戏总流水同比增长34%，本土市场游戏总流水恢复同比增长，增幅达3%。具体来看，在国际市场方面，《荒野乱斗》在国际市场上的日活跃用户数超过去年同期的2倍、流水超过去年同期的4倍。根据Sensor Tower数据，《皇室战争》和《部落冲突》今年一季度收入分别同比增长104%和20%。投行瑞银认为，腾讯游戏的国际市场表现将维持强势，预计今年和明年腾讯游戏的国际市场收入有望同比增长9%和11%，明年总收入有望突破600亿元大关。在本土市场方面，据Sensor tower估算，《和平精英》今年3月的收入同比增长超20%；《王者荣耀》因内容更新，创下3月单日流水最高峰值，一季度收入同比增长8%。对于今年腾讯游戏的业绩前景，摩根士丹利、高盛等多家投资机构持乐观态度，预计《地下城与勇士：起源》将是二季度本土游戏市场增长拐点的关键催化剂之一，其首年收入有望达58亿元，相当于腾讯游戏本土市场收入的4%。作者丨记者 赵熠如
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